近日，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了民生輪船股份有限公司（下稱“民生輪船”） 首次公開發(fā)行股票招股說明書。民生輪船自成立以來，一直從事內河及海上航運業(yè)務以及航運相關的國際貨物運輸代理、船務代理、物流服務等業(yè)務。記者在翻閱招股書時發(fā)現(xiàn)，民生輪船在市場競爭、成本以及利率方面存在嚴重的風險。
市場競爭異常激烈
國內從事航運業(yè)務的企業(yè)眾多，除了幾家中央大型航運企業(yè)集團及部分中型航運企業(yè)外，還有數(shù)量眾多的小型航運企業(yè)，此行業(yè)競爭格局較為激烈，存在著市場競爭風險。
雖然民生輪船在近年來充分把握自身的地理優(yōu)勢與市場的空間優(yōu)勢，強調差異競爭與綜合服務。但是，一旦公司不能以優(yōu)質、安全和高效的服務贏得優(yōu)質長期客戶的信賴、鞏固已有的貨源、開拓新的貨源、建立穩(wěn)固的貨源基地以及提高公司船隊的整體運輸能力與效率，民生輪船將面臨由于航運業(yè)激烈的競爭環(huán)境而引起的市場競爭風險。
成本面臨上升趨勢
航運業(yè)務的成本目前主要包括燃油費、港口使用費、船舶租賃費等。由于近年來國際石油價格波動較大，金融危機結束后，國際油價持續(xù)上漲。針對燃油價格大幅上升的情況，公司通過一系列措施推進節(jié)能降耗工作，強化對燃油成本的控制。但若未來油價繼續(xù)上漲，可能導致民生輪船的營業(yè)成本增加，進而可能對民生輪船的盈利產(chǎn)生不利影響。
利率上升增加財務負擔
據(jù)招股書顯示，截至去年12月31日，民生輪船合并口徑的付息債共計58,067.80萬元，資產(chǎn)負債率為50.62%，去年度利息支出為2,353.58萬元。由于中國人民銀行自2010年10 月至去年8月已連續(xù)5次加息，累計提高貸款基準利率達1.25%。截至去年12月底，一年期貸款基準利率達6.56%。一旦未來我國人民幣貸款基準利率進一步上升，將進一步提高公司貸款的財務成本，增加民生輪船的財務負擔。
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